解密万达并购盈方

2019-12-20 19:36| 发布者: admin

 

  2月10日,万达集团宣布成功并购盈方,在世界体育产业圈掀起狂涛巨澜!王健林为何青睐这样一家瑞士公司?他的哪些硬指标险些让谈判破裂?老布拉特下台是否会影响盈方未来?搜狐体育走访业内人士、还原事件本相,为您独家揭秘万达并购盈方的台前幕后……

  当桥点资本(Bridgepoint)将要出售瑞士盈方体育传媒集团(Infront Sports & Media)的消息传来时,万达投资,这个直接肩负着万达集团对外投资与并购使命的公司刚刚成立不久。 万达投资的核心高管都是从市场上花了大力气和大价钱聘请来的投资业内知名的资本运作高手,他们立刻敏感地嗅到了盈方项目蕴含的巨大投资价值,但是当时他们绝不会想到,五个月后,万达不仅改变了中国体育产业的生态环境,也让世界为之震惊。

  2013年底,美国娱乐经纪公司威廉莫里斯奋进(William Morris Endeavour,简称WME)和私募投资公司银湖资本(Silver Lake)以23亿美元收购了国际管理集团(IMG Worldwide)。后者与盈方、八方环球(Octagon)、拉加德雷体育(Lagardere Sports)、世界体育集团(WSG)并称全球五大体育营销公司,其中就规模而言,国际管理集团与盈方分列前两位。在国际管理集团被收购之后,很多投资人转而向桥点资本咨询有关盈方出售的可能性,最终盈方被推向了市场。

  在2014年9月份得知盈方将被出售的消息之后,万达就开始准备其海外投资史上的第一次公开竞标,万达投资最初将这桩收购定位为一个典型的“杠杆收购LBO”项目。的确,从财务角度来看,十年来每年10%左右的增长率、非常稳定的现金流、2014年超过8亿欧元的收入,不到15倍的市盈率都让盈方成为一块地地道道的“香饽饽”,这也是当时与万达一起竞争的买家还有11个之多的原因之一。这些买家中包括了来自美国的有银湖资本控股的国际管理集团(IMG)、TPG基金控股的创新艺人经纪公司(CAA)、 联合艺人经纪公司 (United Talent Agency )、普罗维登斯(PROVIDENCE)基金、黑石(BLACKSTONE)基金,以及欧洲最大的私募股权基金CVC。值得一提的是,中国的复星集团和马云作为股东的云锋基金所支持的一家体育上市公司也身在其中……【详细】

  在2月10日举行的万达集团收购盈方体育传媒集团签约仪式上,官方给出的新闻稿中曾经提到,万达集团牵头三家知名机构及盈方管理层,战胜11家来自全球的竞争对手,成功并购总部位于瑞士的盈方体育传媒集团100%的股权。但是这“三家知名机构”到底是谁,当时语焉不详。据搜狐体育从资本市场得到的消息,已经与万达集团正式签约完成此次并购的这三家知名机构是:IDG、中国文化产业投资基金和蓝色光标,据了解万达方面有可能再引一两家机构,因为现在联系他们表示感兴趣的公司有很多。毫无疑问,今年投资界最大的热点就是体育产业。

  据悉,在最初决定并购盈方的时候,将其定位在一个典型的“LBO杠杆收购”项目的万达投资曾经联络了其他几家基金希望共同完成,不过后来集团董事长王健林觉得此事非常有战略价值,就决策并购成功后盈方将由万达一家完全持有。而当相关事宜基本上尘埃落定的时候,万达本着将整个体育产业生态系统建立完善起来的想法,又在确保万达牵头控股的基础上,重新引进了其他投资方。

  事实上,在并购盈方前一周,万达集团宣布出资4500万欧元购买西班牙马德里竞技俱乐部20%的股份并进入董事会,首开中国企业入股欧洲豪门足球俱乐部的先河。尽管在业内人士看来这两桩收购完全不在一个量级上,但万达在足球上的布局和路线图已经清晰可见。“盈方是这个产业的上游,马竞是这个产业的下游,这说明万达投资体育不是一时头脑发热,是有完整战略规划的,是在下一盘很大的棋,”为万达并购盈方提供咨询服务并全程参与谈判的盛开国际体育公司联合创始人、首席执行官冯涛表示……”【详细】

  自菲利普-布拉特入主盈方以来,有关他与叔叔、国际足联主席塞普-布拉特存在利益输送的指责就不绝于耳。的确,从盈方手中掌握的权益我们不难发现,其最核心也是最值钱的资源就是国际足联包括世界杯在内的、在亚洲26个国家和地区的足球赛事转播独家销售权,其中涵盖了2018年以及2022年两届世界杯的销售权。而在万达入主盈方之后,相关的质疑声再起,除了先前有关老布拉特与小布拉特之间“裙带关系”的猜测之外,更有不少人还认为,如果塞普-布拉特不能在今年5月29日的国际足联第65届大会上再度当选国际足联主席,盈方公司的利益将受到严重的损害。

  想弄清这些问题,就要对小布拉特和盈方公司有一个基本的了解。在入职盈方之前,菲利普-布拉特就职于著名的麦肯锡公司,是该公司的合伙人和董事总经理,主要负责全球体育板块。这也就是说,小布拉特在进入盈方公司之前就已经是国际体育管理和营销领域有一定影响力的人物了。从个人生活角度来看,菲利普-布拉特本人是一个体育迷,曾经参加过世界级的铁人三项比赛。正是因为这种“铁杆体育迷”的身份,让小布拉特从内心里真正热爱体育,而其工作也不只是简单的为了赚钱而已。

  在公司层面上,尽管没有相关硬性要求,但盈方公司2004年主动通过了世界上最严格的两个反法的要求:美国反法(FCPA)和被认为是更加严格的英国反法。公司的高管团队有四名成员来自麦肯锡。在众多竞标者看来,盈方的专业化管理“非常职业、非常干净,操守非常好……【详细】

  在2月10日的万达集团并购盈方体育传媒集团签约仪式上,万达董事长王健林透露,盈方管理层六位核心高管拿出三千多万欧元参与到了此次并购之中,“职业经理人拿这么多钱也不容易,这说明管理层是非常看好并购以后的前景。”据搜狐体育了解到的情况显示,管理层自掏腰包参与也是王健林对这次并购提出的对方必须接受的两个硬性指标之一。

  从财务报表不难发现,盈方是一个轻资产公司,核心就是其团队和手中掌握的赛事转播权等权益。菲利普-布拉特在签约仪式上也曾经表示,“我们公司的核心就是自己的团队,这个团队有600多名员工,是国际体育营销界一支经验卓越的专家团队,为我们合作的伙伴提供全方位增值专业服务。”而在此次并购最开始的时候,王健林最为关心的也是盈方整个团队的稳定,在肯定其能力的同时他提出两个硬指标,首先现有团队核心成员要在万达并购后保证服务五年之上,也就是他们的合同最少要签到2020年;其次,核心团队成员要拿出总计3300万欧元投入到并购之中。显然,王健林希望通过合同和财富的束缚保证盈方核心价值不会快速流失。而之所以以五年为期,源于万达集团判断经过五年之后,借助于外部环境的向好,自身已经基本可以掌控这家体育营销与管理公司了……【详细】

  专家:中国赢体育圈线日,万达集团牵头三家知名机构及盈方管理层,以10.5亿欧元成功并购盈方体育传媒集团100%的股权,其中万达集团控股68.2%。在盈方和万达共同发布的声明中,提到了在此次并购过程中,万达集团接受了盛开国际体育(Shankai Sports)的咨询和服 务。盛开国际体育在此次提供的全程专业协助,最终促成了万达成功并购盈方。“万达有眼界、有实力,而我们这种专业公司则能够协助万达少走弯路,” 为万达并购盈方提供咨询服务并全程参与谈判的盛开国际体育公司联合创始人、首席执行官冯涛透露,在万达与盈方首次谈判之前,冯涛与公司的瑞士同事一道润饰、整理了万达团队的公司PPT介绍,让其更容易为瑞士人感受、理解,“在这个PPT里面重点突出了万达过去在足球领域涉足的事情,这个作为咱们中国人知道,但是瑞士人不知道。最开始万达在足球方面提得很少,因为当时是从财务角度去看这个事情。如果从体育层面来看,其实这次并购对于体育产业的推动意义大于财务方面,”冯涛说……【详细】

 

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